swimming
GS Soft
понедельник, 23 декабря 2024 г.
пятница, 13 декабря 2024 г.
smart, option
https://smart-lab.ru/blog/839487.php
Тетта опциона (теоретическая скорость распада с течением времени) — это не просто «доход» для тейдера, занимающего короткую позицию.
Это компенсация риска потерь, с которым сталкивается инвестор в результате отрицательно асимметричной экспозиции к изменению базового актива.
Тетта-банда (https://www.reddit.com/r/thetagang/ ) и опционные гуру — шарлатаны хотят заставить вас поверить, что тетта — это форма альфы, или бесплатные деньги для истинно верующих.
Опционы — это выпуклые инструменты с асимметричной профилем выплат — покупатели могут заработать намного больше, чем они рискуют потерять, и наоборот для продавца.
Когда вы занимаете отрицательно асимметричную позицию, любое крупное движение приводит к убытку. Если базовый актив движется в благоприятном направлении, вы выигрываете от этого все меньше и меньше; если он движется против вас, вы теряете все больше и больше, поэтому мы можем записать стоимость опциона как:
V(x, t, v)
где x — цена базового актива, t — время, v — подразумеваемая
волатильность, а V(.) — стандартный метод определения цены опциона
(например, Блэк-Шоулз или биномиальное/триномиальное дерево)
Его изменение за одну единицу времени с помощью разложения в ряд Тейлора второго порядка дает:
dV(x, t, v) = dV/dt + dV/dx * dx + dV/dv * dv + 0.5 * d2V/dx^2 * dx^2 + 0.5 * d2V/dv^2 * dv^2+ dv2/dvdx * dvdx =
= theta +
+ delta * dx +
+ vega * dv +
+ 0.5 * gamma * dx^2 +
+ 0.5 * volga * dv^2 +
+ vanna * dx * dv
Если у вас короткая позиция по этому опциону, вы заработаете тетта-распад с течением времени, но вы платите с другой стороны:
— каждый раз, когда акции существенно меняются, вы теряете деньги по гамме;
— если опцион находится далеко от денег, он будет иметь значимую волгу (гамма волатильности), поэтому каждый раз, когда подразумеваемая волатильность значительно меняется, вы тоже проигрываете из-за этого;
— он также может иметь экспозицию по ванне ( или скос). К примеру, ваша короткая позиция по путу вне денег может терять деньги в результате падения цены спота и роста подразумеваемой волатильности.
Либо вы постоянно фиксируете эти потери с помощью динамического хеджирования, либо вы просто игнорируете их и накапливаете дельта- и вега-риски при движении в неблагоприятном направлении фактически делая удвоенную ставку на то, что неблагоприятное движения развернется.
Примером вышеуказанного является простая продажа голого кола без дополнительных действий: если акции растут, вы получаете короткую дельту; если же они снова падают, вы чувствуете себя умным. Но если они продолжают расти, вы теряете деньги все быстрее и быстрее.
Рынок оценивает эти факторы непрерывно каждый момент времени: гамма более ценна, когда волатильность высока, потому что сумма положительного pnl, которую длинная позиция по опциону получает от гаммы пропорциональна dx ^ 2.
Чистый поток pnl от продажи опциона с целью сбора тетты будет зависеть от величины этих взаимоуравновешивающих факторов. Если рынок требует слишком высокую плату за гамму, ванну и волгу, то тетта по короткой позиции будет стабильно превышать реализованные убытки по этим экспозициям.
В большинстве случаев следует ожидать небольшой премии за риск, но это лишь малая доля общей тетты. Временами эта доля может быть даже меньше, чем ваши транзакционные издержки, особенно для ритейл-трейдера.
Также не забудьте учесть динамику волатильности при роллировании… короткая позиция по OTM put обычно будет иметь тетту, которая намного превышает ее реализованную скорость распада, даже при условии что нет движения в базовом активе. Потому что подразумеваемая волатильность становится все выше и выше для креш-путов с очень маленьким временем до экспирации при неизменном страйке.
И тезис «я просто получу поставку, я все равно хотел купить там акции» не избавит вас ни от чего из этого. Наивный анализ короткой опционной позиции с удержанием до погашения может привести к небрежным и нелогичным выводам.
Источник: twitter.com/bennpeifert/status/1572019785797603328
четверг, 14 ноября 2024 г.
RL, drl-2ed, Sanghi, github
среда, 6 ноября 2024 г.
среда, 23 октября 2024 г.
среда, 9 октября 2024 г.
OTUS, Playlists
https://www.youtube.com/@otus_education/playlists
C++
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVqM4UNl7Lh-sYqBp5IrsI3
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRUzgb4s3HXGmbd9rJQJHL8r
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRWmpS_2emHHAuGNz3YAi8iM
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRW2CDiHHrJwbDhFhUDWoyRt
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVqM4UNl7Lh-sYqBp5IrsI3
C#
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVb5DAOcMBmP-UIzLbmgc3H
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRV2dvzwEjFHXrh04JFBAWA1
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRV-zzcYldNKXCnJdl523eyS
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVX-FvN1B5oPP5sR17apb0t
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRUlDMnKYobAhsHjc4aAleBy
Py
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRUrNJYC3gvN13Np2Eo8ZYSc
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRU-1Nrkld0OkZJ7W6V3SbGy
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRX_EvkfNXFB977BCVOS1MXB
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRWfWJgM9YQs3PfUbIlsBy2b
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRXRUtbUnxAN6DS1imglyvfk
web py
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRUWvKT62vPMaY3v-Rf_yyZw
Py qA
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRUYcdw9q_3ZfRB5yxBijQiQ
DP
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRX1Oo4F9zSqxUQh14T9mRDL
Algo
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRXeuZlhSUABMDB1qDZw6kfS
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVXrFznxZIqDGwsxkvih12d
RL
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRXzhR2Pl0-nhFqp5U7lxnDW
ML
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVwF-p0MSHL1OJlcHvOps6G
https://www.youtube.com/watch?v=2uQcsklaxug&list=PLfnFOImnyWRVwF-p0MSHL1OJlcHvOps6G
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRXIFdW386EcR70_eqB8UH21
https://www.youtube.com/watch?v=3ldfSlM-mY8&list=PLfnFOImnyWRXIFdW386EcR70_eqB8UH21
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVdYzv7o-IY9NNiioH23s2z
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRUSMjieoLzEsjhXYaDdk2_t
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVGAHlG2Wv3iezLBqhvpR6A
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRXvvMmTL3HFBd7--z1D-5qD
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVn5ALzqnBMsMhBYxsKxksa
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRW_DaV6NIco2uv-H6tL9L64
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRXqI3pacN-Qa1TrEQlrnGON
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRWHGQpLKTSNCZ-FW9DZiNgx
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRUudoPlUlYzelDgWdSu3oca
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRUWvKT62vPMaY3v-Rf_yyZw
Zrenie
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRV4frHv9BzUXoZFPjgyuUnr
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRUWvKT62vPMaY3v-Rf_yyZw
Tix
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRWF2pd9WT9ySvx5rLoNr4qQ
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVFb9r9EGkBI9FSyP7UW8wI
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRWF2pd9WT9ySvx5rLoNr4qQ
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRWr4s3Szqju9o9wnJcP3ib_
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRXvvMmTL3HFBd7--z1D-5qD
Rec system
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRXudjQpsnkQ36Npior672JZ
Math
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRXzwaY8bOkQMNvGld5PH_Rb
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRU8k_RyMcLOwA4GXaIoMRiP
R
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVIs_WeVA_C7QCjLxTqENyE
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRVV3j_msvETDfHzoP3sZv08
Django
https://www.youtube.com/watch?v=sJx0Sy6L4Co&list=PLfnFOImnyWRX-q6LW-BxSm12YQ49yGOOC
Network
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRWOl3TEPi91HZTXme4wGVqS
PostgreSQL
https://www.youtube.com/watch?v=qBBqMXpMrYk&list=PLfnFOImnyWRU3pgjjByyDz0bp-2IrEj-x
Micro
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRW825IU_xG-IeFP1Nvm109a
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRW-7ZLxfJGpeC2xrwzw_AQo
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRW-7ZLxfJGpeC2xrwzw_AQo
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRW-7ZLxfJGpeC2xrwzw_AQo
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRX_EvkfNXFB977BCVOS1MXB
Projects
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRWlW7rOBzWgZ1Rt7R3dEpz4
QA
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRW-mhswANvZaLqJ4N_yWP4z
CI/CD
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRXlzp37yQsipNAxFE3W3Qa3
BD
https://www.youtube.com/playlist?list=PLfnFOImnyWRUWvKT62vPMaY3v-Rf_yyZw